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Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

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Análisis de fondo de comercio y activos intangibles

Alto nivel de dificultad


Política contable sobre fondo de comercio y activos intangibles

El crédito mercantil se asigna a uno o más segmentos de informes en la fecha de adquisición. Adobe revisa el fondo de comercio por deterioro anualmente durante el segundo trimestre de cada año fiscal y entre pruebas anuales si ocurre un evento o cambian las circunstancias que probablemente reducirían el valor razonable de cualquiera de las unidades de informes por debajo de su valor en libros respectivo. Al realizar la prueba de deterioro de buena voluntad, Adobe primero realiza una evaluación cualitativa, que requiere que Adobe considere eventos o circunstancias, incluyendo condiciones macroeconómicas, consideraciones de la industria y del mercado, factores de costo, desempeño financiero general, cambios en la administración o personal clave, cambios en la estrategia, cambios en clientes, cambios en la composición o el valor en libros de los activos netos de un segmento que informa y cambios en el precio de las acciones. Si, después de evaluar la totalidad de los eventos o circunstancias, Adobe determina que es más probable que los valores razonables de los segmentos de informes sean mayores que los valores en libros, entonces no se realiza la prueba cuantitativa de deterioro del crédito mercantil.

Si la evaluación cualitativa indica que se debe realizar el análisis cuantitativo, Adobe evalúa la plusvalía por deterioro comparando el valor razonable de cada uno de los segmentos de informes con su valor en libros, incluida la plusvalía asociada. Para determinar los valores razonables, Adobe utiliza la ponderación equitativa del enfoque de mercado basado en compañías comparables que cotizan en bolsa en líneas similares de negocios y el enfoque de ingresos basado en flujos de efectivo futuros descontados estimados. Los supuestos de flujo de efectivo de Adobe consideran los ingresos históricos y previstos, los costos operativos y otros factores relevantes.

Adobe completó la prueba anual de deterioro de la plusvalía en el segundo trimestre del año fiscal 2019. Adobe determinó, después de realizar una revisión cualitativa de cada segmento de informes, que es más probable que el valor razonable de cada uno de los segmentos de informes exceda sustancialmente la carga respectiva cantidades En consecuencia, no hubo indicios de deterioro y no se realizó la prueba cuantitativa de deterioro del fondo de comercio. Adobe no identificó ningún evento o cambio en las circunstancias desde la realización de la prueba anual de deterioro del crédito mercantil que requeriría que Adobe realizara otra prueba de deterioro del crédito mercantil durante el año fiscal.

Adobe amortiza los activos intangibles con vidas finitas a lo largo de sus vidas útiles estimadas y los revisa por deterioro cada vez que existe un indicador de deterioro. Adobe monitorea continuamente eventos y cambios en circunstancias que podrían indicar que los valores en libros de los activos de larga duración, incluidos los activos intangibles, pueden no ser recuperables. Cuando ocurren tales eventos o cambios en las circunstancias, Adobe evalúa la capacidad de recuperación determinando si el valor en libros de dichos activos se recuperará a través de los flujos de efectivo futuros esperados no descontados. Si los flujos de efectivo futuros no descontados son menores que el valor en libros de estos activos, Adobe reconoce una pérdida por deterioro basada en cualquier exceso del valor en libros sobre el valor razonable de los activos. Adobe no reconoció ningún cargo por deterioro de activos intangibles en el año fiscal 2019, 2018 o 2017.

Durante el año fiscal 2019, los activos intangibles de Adobe se amortizaron a lo largo de su vida útil estimada que oscila entre 1 y 15 años. La amortización se basa en el patrón en el que se consumirán los beneficios económicos del activo intangible o de forma lineal cuando el patrón de consumo no sea aparente. La vida útil promedio ponderada de los activos intangibles de Adobe fue la siguiente:

Vida útil promedio ponderada (años)
Contratos y relaciones con clientes 10
Tecnología comprada 6 6
Marcas registradas 9 9
Reserva 2
Derechos adquiridos para usar tecnología 10
Otro 4 4

Fuente: 10-K (fecha de presentación: 2020-01-21) .


Fondo de comercio y revelación de activos intangibles

Adobe Inc., balance: fondo de comercio y activos intangibles

US $ en miles

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29 nov. 2019 30 nov. 2018 1 dic. 2017 2 dic. 2016 27 nov. 2015 28 nov. 2014
Buena voluntad
Contratos y relaciones con clientes
Tecnología comprada
Marcas registradas
Reserva
Derechos adquiridos para usar tecnología
Otro
Otros intangibles, costo
Amortización acumulada
Otros intangibles, netos
Fondo de comercio y bienes intangibles comprados y otros

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

Componente Descripción La compañia
Buena voluntad Cantidad después de la pérdida por deterioro acumulada de un activo que representa los beneficios económicos futuros que surgen de otros activos adquiridos en una combinación de negocios que no se identifican individualmente y no se reconocen por separado. La buena voluntad de Adobe Inc. aumentó de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.
Otros intangibles, netos Suma de los importes en libros de todos los activos intangibles, excluyendo el fondo de comercio, a la fecha del balance, neto de amortización acumulada y cargos por deterioro. Otros intangibles, netos de Adobe Inc. aumentaron de 2017 a 2018, pero luego disminuyeron ligeramente de 2018 a 2019.
Fondo de comercio y bienes intangibles comprados y otros Suma de los importes en libros de todos los activos intangibles, incluida la plusvalía, a la fecha del balance, neto de amortización acumulada y cargos por deterioro. La plusvalía y los intangibles comprados y otros de Adobe Inc. aumentaron de 2017 a 2018, pero luego disminuyeron ligeramente de 2018 a 2019.

Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance

Adobe Inc., ajustes a los estados financieros

US $ en miles

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29 nov. 2019 30 nov. 2018 1 dic. 2017 2 dic. 2016 27 nov. 2015 28 nov. 2014
Ajuste a activos totales
Activos totales (antes del ajuste)
Menos: Buena voluntad
Activos totales (después del ajuste)
Ajuste al capital contable
Capital contable (antes del ajuste)
Menos: Buena voluntad
Capital contable (después del ajuste)

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)


Adobe Inc., datos financieros: reportados vs. ajustados


Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)

Adobe Inc., ratios financieros ajustados

Microsoft Excel LibreOffice Calc
29 nov. 2019 30 nov. 2018 1 dic. 2017 2 dic. 2016 27 nov. 2015 28 nov. 2014
Índice de rotación de activos totales
Índice de rotación no ajustada del activo total
Índice de rotación ajustado de los activos totales
Ratio de apalancamiento financiero
Ratio de apalancamiento financiero no ajustado
Ratio de apalancamiento financiero ajustado
Retorno sobre el capital contable (ROE)
Rendimiento no ajustado sobre el índice de capital contable
Relación ajustada del rendimiento del capital contable
Ratio de retorno sobre activos (ROA)
Ratio de rendimiento sobre activos no ajustado
Relación ajustada de rendimiento sobre activos

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

Ratio financiero Descripción La compañia
Índice de rotación ajustado de los activos totales Un índice de actividad calculado como ingreso total dividido por los activos totales ajustados. El índice de rotación ajustado de los activos totales de Adobe Inc. mejoró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.
Ratio de apalancamiento financiero ajustado Una medida de apalancamiento financiero calculada como activos totales ajustados divididos por el patrimonio total ajustado.
El apalancamiento financiero es la medida en que una empresa puede efectuar, a través del uso de la deuda, un cambio proporcional en el rendimiento del capital común que es mayor que un cambio proporcional dado en el ingreso operativo.
Relación ajustada del rendimiento del capital contable Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso neto dividido por el patrimonio neto ajustado.
Relación ajustada de rendimiento sobre activos Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso neto dividido por los activos totales ajustados. La relación ajustada del rendimiento de los activos de Adobe Inc. mejoró de 2017 a 2018, pero luego se deterioró ligeramente de 2018 a 2019.

Adobe Inc., ratios financieros: reportado vs. ajustado


Índice de rotación ajustado de los activos totales

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29 nov. 2019 30 nov. 2018 1 dic. 2017 2 dic. 2016 27 nov. 2015 28 nov. 2014
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Ingresos
Los activos totales
Ratio de actividad
Índice de rotación de activos totales1
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Ingresos
Activos totales ajustados
Ratio de actividad
Índice de rotación ajustado de los activos totales2

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 Índice de rotación de activos totales = Ingresos ÷ Los activos totales
= ÷ =

2 Índice de rotación ajustado de los activos totales = Ingresos ÷ Activos totales ajustados
= ÷ =

Ratio de actividad Descripción La compañia
Índice de rotación ajustado de los activos totales Un índice de actividad calculado como ingreso total dividido por los activos totales ajustados. El índice de rotación ajustado de los activos totales de Adobe Inc. mejoró de 2017 a 2018 y de 2018 a 2019.

Ratio de apalancamiento financiero ajustado

Microsoft Excel LibreOffice Calc
29 nov. 2019 30 nov. 2018 1 dic. 2017 2 dic. 2016 27 nov. 2015 28 nov. 2014
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Los activos totales
Capital contable
Coeficiente de solvencia
Ratio de apalancamiento financiero1
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Activos totales ajustados
Capital contable ajustado
Coeficiente de solvencia
Ratio de apalancamiento financiero ajustado2

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 Ratio de apalancamiento financiero = Los activos totales ÷ Capital contable
= ÷ =

2 Ratio de apalancamiento financiero ajustado = Activos totales ajustados ÷ Capital contable ajustado
= ÷ =

Coeficiente de solvencia Descripción La compañia
Ratio de apalancamiento financiero ajustado Una medida de apalancamiento financiero calculada como activos totales ajustados divididos por el patrimonio total ajustado.
El apalancamiento financiero es la medida en que una empresa puede efectuar, a través del uso de la deuda, un cambio proporcional en el rendimiento del capital común que es mayor que un cambio proporcional dado en el ingreso operativo.

Relación ajustada del rendimiento del capital contable (ROE)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
29 nov. 2019 30 nov. 2018 1 dic. 2017 2 dic. 2016 27 nov. 2015 28 nov. 2014
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Lngresos netos
Capital contable
Coeficiente de rentabilidad
ROE1
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Lngresos netos
Capital contable ajustado
Coeficiente de rentabilidad
Relación ajustada del rendimiento del capital contable2

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 ROE = 100 × Lngresos netos ÷ Capital contable
= 100 × ÷ =

2 Relación ajustada del rendimiento del capital contable = 100 × Lngresos netos ÷ Capital contable ajustado
= 100 × ÷ =

Coeficiente de rentabilidad Descripción La compañia
Relación ajustada del rendimiento del capital contable Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso neto dividido por el patrimonio neto ajustado.

Relación ajustada de rendimiento sobre activos (ROA)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
29 nov. 2019 30 nov. 2018 1 dic. 2017 2 dic. 2016 27 nov. 2015 28 nov. 2014
Antes del ajuste
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Lngresos netos
Los activos totales
Coeficiente de rentabilidad
ROA1
Despues del ajuste: Eliminación del fondo de comercio del balance
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Lngresos netos
Activos totales ajustados
Coeficiente de rentabilidad
Relación ajustada de rendimiento sobre activos2

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Analysis of goodwill and intangible assets (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 ROA = 100 × Lngresos netos ÷ Los activos totales
= 100 × ÷ =

2 Relación ajustada de rendimiento sobre activos = 100 × Lngresos netos ÷ Activos totales ajustados
= 100 × ÷ =

Coeficiente de rentabilidad Descripción La compañia
Relación ajustada de rendimiento sobre activos Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso neto dividido por los activos totales ajustados. La relación ajustada del rendimiento de los activos de Adobe Inc. mejoró de 2017 a 2018, pero luego se deterioró ligeramente de 2018 a 2019.