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Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

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Valor presente del flujo de caja libre para la empresa (FCFF)

Nivel medio de dificultad.

Valor de stock intrínseco (resumen de valoración)

Adobe Inc., pronóstico de flujo de caja libre a la empresa (FCFF)

US $ en miles, excepto datos por acción

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Año Valor FCFFt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente en
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco del capital de Adobe.
Menos: Obligaciones de deuda y arrendamiento de capital, incluida la porción actual (valor razonable)
Valor intrínseco de las acciones comunes de Adobe
 
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Adobe (por acción)
Precio actual de la acción

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Costo promedio ponderado de capital (WACC)

Adobe Inc., costo de capital

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Valor1 Peso Tarifa de regreso requerida2 Cálculo
Patrimonio (valor razonable)
Obligaciones de deuda y arrendamiento de capital, incluida la porción actual (valor razonable) = × (1 – )

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en miles

   Patrimonio (valor razonable) = Número de acciones ordinarias en circulación × Precio actual de la acción
= × $ = $

   Obligaciones de deuda y arrendamiento de capital, incluida la porción corriente (valor razonable). Ver detalles »

2 La tasa de rendimiento requerida sobre el capital se estima utilizando CAPM. Ver detalles »

   Tasa de rendimiento requerida de la deuda. Ver detalles »

   La tasa de rendimiento de la deuda requerida es después de impuestos.

   Tasa de impuesto a la renta efectiva estimada (promedio)
= ( + + + + + ) ÷ 6 =

WACC =


Tasa de crecimiento FCFF (g)

Tasa de crecimiento de FCFF ( g ) implicada por el modelo PRAT

Adobe Inc., PRAT modelo

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Promedio 29 nov. 2019 30 nov. 2018 1 dic. 2017 2 dic. 2016 27 nov. 2015 28 nov. 2014
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Gastos por intereses
Lngresos netos
 
Tasa efectiva de impuesto sobre la renta (EITR)1
 
Gastos por intereses, después de impuestos2
Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Deuda, porción actual
Deuda, excluyendo la porción actual
Capital contable
Capital total
Coeficientes financieros
Tasa de retención (RR)4
Ratio de retorno del capital invertido (ROIC)5
Promedios
RR
ROIC
 
Tasa de crecimiento FCFF (g)6

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Ver detalles »

2019 cálculos

2 Gastos por intereses, después de impuestos = Gastos por intereses × (1 – EITR)
= × (1 – ) =

3 EBIT(1 – EITR) = Lngresos netos + Gastos por intereses, después de impuestos
= + =

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷ =

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷ =

6 g = RR × ROIC
= × =


Tasa de crecimiento de FCFF ( g ) implicada por el modelo de una etapa

g = 100 × (Capital total, valor razonable0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor razonable0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + ) =

dónde:
Capital total, valor razonable0 = valor razonable actual de la deuda y el patrimonio de Adobe (US $ en miles)
FCFF0 = el año pasado el flujo de caja libre de Adobe a la empresa (US $ en miles)
WACC = costo promedio ponderado del capital de Adobe


Pronóstico de tasa de crecimiento FCFF ( g )

Adobe Inc.Modelo H

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Año Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 y posteriormente g5

Fuente: Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =