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Accenture PLC (NYSE:ACN)

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Valor presente del flujo de caja libre para la empresa (FCFF)

Nivel medio de dificultad.

En las técnicas de valoración del flujo de caja descontado (DCF), el valor de la acción se estima con base en el valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de efectivo libre a la empresa (FCFF) generalmente se describe como flujos de efectivo después de los costos directos y antes de cualquier pago a proveedores de capital.


Valor de stock intrínseco (resumen de valoración)

Accenture PLC, pronóstico de flujo de caja libre a la empresa (FCFF)

US $ en miles, excepto datos por acción

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Año Valor FCFFt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente en
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco del capital de Accenture
Menos: Deuda pendiente (valor razonable)
Valor intrínseco de las acciones comunes de Accenture
 
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Accenture (por acción)
Precio actual de la acción

Fuente: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Costo promedio ponderado de capital (WACC)

Accenture PLC, costo de capital

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Valor1 Peso Tarifa de regreso requerida2 Cálculo
Patrimonio (valor razonable)
Deuda pendiente (valor razonable) = × (1 – )

Fuente: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en miles

   Patrimonio (valor razonable) = Número de acciones ordinarias en circulación × Precio actual de la acción
= × $ = $

   Deuda pendiente (valor razonable). Ver detalles »

2 La tasa de rendimiento requerida sobre el capital se estima utilizando CAPM. Ver detalles »

   Tasa de rendimiento requerida de la deuda. Ver detalles »

   La tasa de rendimiento de la deuda requerida es después de impuestos.

   Tasa de impuesto a la renta efectiva estimada (promedio)
= ( + + + + + ) ÷ 6 =

WACC =


Tasa de crecimiento FCFF (g)

Tasa de crecimiento de FCFF ( g ) implicada por el modelo PRAT

Accenture PLC, PRAT modelo

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Promedio 31 ago. 2019 31 ago. 2018 31 ago. 2017 31 ago. 2016 31 ago. 2015 31 ago. 2014
Datos financieros seleccionados (US $ en miles)
Gastos por intereses
Utilidad neta atribuible a Accenture plc
 
Tasa efectiva de impuesto sobre la renta (EITR)1
 
Gastos por intereses, después de impuestos2
Más: Dividendos
Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Porción actual de deuda a largo plazo y préstamos bancarios
Deuda a largo plazo, excluyendo la porción actual
Total Accenture plc capital contable
Capital total
Coeficientes financieros
Tasa de retención (RR)4
Ratio de retorno del capital invertido (ROIC)5
Promedios
RR
ROIC
 
Tasa de crecimiento FCFF (g)6

Fuente: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Ver detalles »

2019 cálculos

2 Gastos por intereses, después de impuestos = Gastos por intereses × (1 – EITR)
= × (1 – ) =

3 EBIT(1 – EITR) = Utilidad neta atribuible a Accenture plc + Gastos por intereses, después de impuestos
= + =

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷ =

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷ =

6 g = RR × ROIC
= × =


Tasa de crecimiento de FCFF ( g ) implicada por el modelo de una etapa

g = 100 × (Capital total, valor razonable0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor razonable0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + ) =

dónde:
Capital total, valor razonable0 = valor razonable actual de la deuda y el patrimonio de Accenture (US $ en miles)
FCFF0 = el año pasado el flujo de caja libre de Accenture a la empresa (US $ en miles)
WACC = costo promedio ponderado del capital de Accenture


Pronóstico de tasa de crecimiento FCFF ( g )

Accenture PLCModelo H

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Año Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 y posteriormente g5

Fuente: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =