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Honeywell International Inc. (NYSE:HON)

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Valor presente del flujo de caja libre a capital (FCFE)

Nivel medio de dificultad.

En las técnicas de valoración del flujo de caja descontado (DCF), el valor de la acción se estima con base en el valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de efectivo libre al patrimonio (FCFE) generalmente se describe como flujos de efectivo disponibles para el tenedor del patrimonio después de los pagos a los tenedores de deuda y después de permitir que los gastos mantengan la base de activos de la compañía.


Valor de stock intrínseco (resumen de valoración)

Honeywell International Inc., pronóstico de flujo de efectivo libre a capital (FCFE)

US $ en millones, excepto datos por acción

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Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente en
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco de las acciones comunes de Honeywell
 
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Honeywell (por acción)
Precio actual de la acción

Fuente: Honeywell International Inc. (NYSE:HON) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tarifa de regreso requerida (r)

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Supuestos
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF
Tasa de rendimiento esperada de la cartera del mercado2 E(RM)
Riesgo sistemático de las acciones ordinarias de Honeywell. βHON
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Honeywell3 rHON

Fuente: Honeywell International Inc. (NYSE:HON) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón fijo pendientes de pago ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rHON = RF + βHON [E(RM) – RF]
= + []
=


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE ( g ) implicada por el modelo PRAT

Honeywell International Inc., PRAT modelo

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Promedio 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016 31 dic. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Dividendos en acciones ordinarias
Utilidad neta atribuible a Honeywell
Las ventas netas
Los activos totales
Capital contable total de Honeywell
Coeficientes financieros
Tasa de retención1
Ratio de margen de beneficio2
Índice de rotación del activo3
Ratio de apalancamiento financiero4
Promedios
Tasa de retención
Ratio de margen de beneficio
Índice de rotación del activo
Ratio de apalancamiento financiero
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5

Fuente: Honeywell International Inc. (NYSE:HON) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2019 cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta atribuible a Honeywell – Dividendos en acciones ordinarias) ÷ Utilidad neta atribuible a Honeywell
= () ÷ =

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta atribuible a Honeywell ÷ Las ventas netas
= 100 × ÷ =

3 Índice de rotación del activo = Las ventas netas ÷ Los activos totales
= ÷ =

4 Ratio de apalancamiento financiero = Los activos totales ÷ Capital contable total de Honeywell
= ÷ =

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Índice de rotación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= × × × =


Tasa de crecimiento de FCFE ( g ) implicada por el modelo de una etapa

g = 100 × (Valor de mercado de renta variable0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de renta variable0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + ) =

dónde:
Valor de mercado de renta variable0 = Valor actual de mercado de las acciones ordinarias de Honeywell (US $ en millones)
FCFE0 = el año pasado el flujo de caja libre de Honeywell a capital (US $ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Honeywell


Pronóstico de tasa de crecimiento de FCFE ( g )

Honeywell International Inc., Modelo H

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Año Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 y posteriormente g5

Fuente: Honeywell International Inc. (NYSE:HON) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =